4月份，证监会批准后沈阳商品期货交易所积极开展PVC期货交易后，大商所旋即发布了PVC期货合约及涉及规则，面新社会普遍印发。5月初，大商所理事会审查会通过了《关于拟定聚氯乙烯期货合约及修改涉及实施细则的报告》，旋即向证监会上报了聚氯乙烯(PVC)期货合约的涉及批示。对于明确的上市日期，根据此前大商所拒绝会员单位作好本月25日的PVC期货上市打算工作。由此推测，PVC期货很有可能于本月25日上海证券交易所上市。

　　根据历史经验，期货品种上市初期都会经常出现较好的投资机会，因此有适当通过分析诸多因素对PVC现货的价格走势展开辨别，从而协助投资者自由选择更为理性的交易策略。　　一、供应不足局面仍然不存在　　从生产能力情况来看，近5年来我国PVC生产能力呈现出持续增长的态势，特别是在是电石法工艺。2008年我国PVC的生产能力大约为1581万吨，较2007年的1448万吨快速增长了9.18%。从2003年以来的7年里，我国PVC总生产能力仍然维持持续增长，其中2005年产能增长幅度*大，年增长率高达46.38%。

同时，在2003年到2007年的时间里，我国PVC的总生产能力年增长率仍然维持在两位数。导致我国PVC生产能力持续扩展的一个最重要原因是2003年以来我国经济仍然维持着较高速度的发展，而2008年近6年来我国PVC生产能力增长率首次高于10%，这一方面是因为下游市场需求的快速增长高于PVC生产能力扩展速度，另一方面也是“金融危机”全面愈演愈烈对我国化工产业导致负面影响的必要反映。

　　另外，从产量的情况来看，受到2008年金融危机的影响，我国PVC在该年PVC产量增长率较慢下降至882万吨，上升幅度约9.26%。转入2009年以后，国内市场仍正处于弱势的市场需求格局，仍然较沉闷，再加供应量持续上升，部分进口原料的大大流向，压力仍在大大激化。各自企业视自身情况灵活性销售，部分操作者有断裂，部分仍在交付给前期老单，以老客户及相同用户拿货居多。

由于PVC的毛利率较低，厂家的开工率维持低位态势，除了以前有较多订单的企业以外，大多数企业的开工率维持在50%~80%左右。另外，从现在的电石价格来看，电石的价格有更进一步下探的有可能，因此，一旦市场需求转好，毛利率将提升，厂商的开工率就不会回落，这对于PVC价格下降将是一个压制因素。　　二、下游产品市场需求低迷　　近年来，随着房地产业的飞速发展，国内各种建筑塑料(9740,145.00,1.51%)管和塑料门窗平均值市场占有率逐步提高，分别超过50%和25%，这将必须各种塑料管与门窗型材大约150万吨。再加高分子防水材料、装饰翻新材料、保温材料及其它建筑用塑料制品，总需求量大约为500万吨。

但由于房地产业的走弱，建筑行业对PVC的需求量骤减，造成PVC下游管材和型材企业开工率低落，从而对PVC市场需求保持低位，市场从容气氛更进一步减轻，而商家销售可玩性也由此渐渐增大。虽然随着我国固定资产投资的减少，PVC国内市场需求不会有所增加，但这有一个较长的迟缓过程，短期内仍然看到国内PVC市场需求减少的迹象。

　　虽然2009年4月1日起中国政府再度大规模提升产品的出口退税，适当的PVC制品数量受限，因此短时间内，出口退税税率的提升尚对PVC的市场需求会经常出现显著的性刺激。据海关统计资料表明，广东2009年第一季度出口塑料制品67.5万吨，比2008年同期上升19.3%，价值11.9亿美元，同比上升7.1%。主要出口至美国、欧盟和香港。

一季度，广东对美国出口塑料制品19.7万吨，上升24.6%；对欧盟出口10.5万吨，上升26.3%；对香港出口10.3万吨，上升22.3%；对上述三个市场出口量合计占到59.9%。由于外围经济的恶化尚需时日，因此，PVC下游产品对外出口将保持弱势地位。

但总体来看，由于经济形势没明显好转，PVC的市场需求仍然低迷。　　三、价格受到进口抨击　　从历年进口量的变化情况来看，我国PVC的进口量呈圆形大幅上升趋势。2004年之前，我国聚氯乙烯主要以进口居多，2003年我国PVC表观消费量大约600万吨，进口230万吨，对外依存度为38%。

从2003年开始，我国对美国、俄罗斯、台湾、韩国、日本的聚氯乙烯实行反倾销，同时，国内聚氯乙烯行业也很快发展，我国聚氯乙烯的自给率大幅提升，到2008年，我国PVC表观消费量902万吨，其中进口106万吨，自给率超过88%。但从2009年开始，由于原油价格的低位，境外的乙烯法生产地PVC价格有显著的优势，因此PVC的进口开始下降。

　　据海关统计资料，2009年1-3月中国PVC粉料进口总量为53.11万吨，其中3月份中国PVC粉进口21.29万吨，均价为680美元/吨，较二月份减少1.80万吨，相似9.25%。来源地主要为日本3.91万吨，台湾省3.53万吨。

另外，中国国内三月份自美国进口的PVC约为39148吨，较二月份的36526和一月份的13799都有更进一步的快速增长。预期美国货源仍将之后大大地流向中国市场，但整体供大于求的形势使得国内的价格仍在低位游走。但整体美国货源大量涌进也并不是*让亚洲市场跌价的原因。

美国运输的运费约是在80美元/吨，而整体货源到亚洲的报价仍是高于720美元/吨的。可以说道，只要原油价格保持低价的状态，境外PVC依然是压制PVC价格涨势的众多因素。　　四、总结　　总之，PVC的供给、PVC制品下游市场需求以及进口因素的影响，国内PVC短期内难以经常出现价格上涨的行情。但考虑到PVC生产企业目前的毛利率比较较低的实际情况，PVC现货市场有可能方位在6150-6300元/吨之间的价位波动。

但中国期货投资者都有买涨不买跌的特点，大多的品种是上市首日都会冲高，因此，投资者可以据此制订自己的投资策略。

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